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Il 2024 è iniziato nel segno della continuità rispetto agli ultimi mesi del 2023 tra conferme nell’atteggiamento delle politiche monetarie e ulteriori complicazioni nelle tensioni geopolitiche. La Federal Reserve ha mantenuto invariati i tassi e adottato un tono leggermente più restrittivo, escludendo un taglio a marzo ma al contempo eliminando la possibilità di futuri rialzi. La previsione per il 2024 del mercato rimane orientata su poco meno di 5 tagli (circa -140 punti base), in contrasto con i 3 previsti dalla Fed. Nell'Eurozona la probabilità di un primo taglio ad aprile ha raggiunto quasi il 100%, con una previsione [...]

Il rialzo di novembre si è ampliato nel mese di dicembre portando i principali indici azionari sui massimi di inizio 2022. La ripresa dei mercati finanziari è ascrivibile principalmente alle comunicazioni delle banche centrali e ai dati macro. I banchieri centrali sembrano soddisfatti dal livello di normalizzazione dell'attività economica e dal rientro dell'inflazione molto veloce, soprattutto in Europa, e danno maggiore rilevanza alle condizioni finanziarie. Nelle ultime settimane, i dati macroeconomici hanno iniziato a segnalare un rallentamento della domanda economica sul fronte dei consumi e dell'attività manifatturiera anche negli Stati Uniti. I mercati, come sempre, hanno anticipato il ciclo dei tagli dei tassi di interesse sia in Europa [...]

Un significativo incremento degli investimenti sia nel mercato azionario che in quello obbligazionario ha contrassegnato il mese di novembre evidenziando mutamenti nelle prospettive relative ai tassi d'interesse e alla crescita. Un momento decisivo nel mese è stato rappresentato dalla diffusione dei dati sull'inflazione statunitense risultato inferiore rispetto alle previsioni degli analisti. Anche l'andamento inflazionistico dell'Eurozona ha segnato una decelerazione superiore alle attese, attestandosi al 2,4% su base annua. Il contributo principale a questa diminuzione è arrivato dal settore energetico, beneficiando dell'attuale confronto favorevole con i livelli più elevati registrati lo scorso inverno. La tendenza alla moderazione dell'inflazione dovrebbe persistere nei [...]

Il mese di ottobre ha solitamente una cattiva reputazione e viene sempre affrontato con una certa apprensione da parte degli investitori. Pure in questo caso non è stato da meno. I principali mercati azionari hanno chiuso al ribasso, mantenendo un certo clima di incertezza e volatilità. Le motivazioni del peggioramento del tono dei mercati sono state: Lo scoppio di un nuovo conflitto tra il popolo israeliano e quello palestinese che ha evidenziato ancora una volta la fragilità della situazione in Medio Oriente. Il peggioramento della congiuntura globale, specialmente di Europa e Cina. Il livello elevato dei rendimenti obbligazionari, con [...]

Il terzo trimestre del 2023 si chiude in un ambiente ancora contrassegnato da forti tensioni geopolitiche, con il “solito” conflitto in Ucraina e politiche di cartello aggressive messe in atto da parte di alcuni produttori di petrolio, Arabia Saudita su tutti, che stanno limitando l'offerta tagliando la produzione. Le principali conseguenze economiche di queste dinamiche sono gli aumenti significativi dei prezzi dell'energia, che alimentano le aspettative di inflazione, portando a politiche monetarie restrittive e anticipazioni di aumenti dei tassi di interesse. A livello di mercati finanziari la correzione iniziata in agosto è proseguita anche durante il mese di settembre [...]

Il periodo estivo appena passato è stato caratterizzato da volatilità sui mercati finanziari. Dopo un giugno positivo, si è notato un cambio di direzione. Dopo mesi di movimenti quasi esclusivamente positivi, il mercato in agosto è entrato in una fase di correzione salvo recuperare parte delle perdite negli ultimi giorni. Sul mese le azioni globali hanno perso il -2.5%  (MSCI World) e così hanno fatto anche i futures obbligazionari (il bund ha perso mezzo punto, mentre il decennale USA circa 1.5 punti). Diversi i fattori che hanno contribuito a questo peggioramento tra cui; la presa di coscienza che le [...]